Банк России с большой долей вероятности сохранит ключевую ставку на отметке 14,25 процента по итогам опорного заседания 24 июля. Вероятность паузы заметно выросла на фоне сохраняющихся проинфляционных угроз, тогда как шансы на очередное смягчение — до 14 процентов — заметно снизились. Такой прогноз озвучила руководитель направления экспертной аналитики Банки.ру Инна Солдатенкова, сообщает KONKURENT.RU.

По её словам, оба сценария формально остаются в повестке, однако их вес теперь разный. Если к середине месяца инфляционные сигналы не ослабнут или даже усилятся, регулятор с высокой долей вероятности предпочтет не двигать ставку.

Снижение на четверть процентного пункта эксперт называет возможным лишь при совпадении нескольких благоприятных факторов.

Речь идёт об уверенном торможении роста цен, а также об отсутствии неожиданностей в динамике кредитования и исполнении бюджета. Даже если ЦБ пойдет на такой шаг, сопроводительный сигнал будет предельно сдержанным. Никаких нейтральных формулировок, характерных для более ранних этапов цикла смягчения, ждать не стоит.

Вариант с повышением ставки аналитик считает маловероятным в текущих условиях. Официальные данные не фиксируют такого разгона инфляции, который потребовал бы немедленного ужесточения денежно-кредитной политики.

При этом аналитик обращает внимание на заявление главы Банка России Эльвиры Набиуллиной, сделанное в середине июня. Тогда руководитель регулятора допустила июльский пересмотр прогноза по ставке. Причём скорее в сторону повышения.

Этот сигнал, по мнению эксперта, указывает на смещение баланса рисков к более жесткой траектории в среднесрочной перспективе, даже если ближайшее решение ограничится выбором между паузой и снижением.